Budgetary deficit and inflation: case The Pacific Alliance

Orminso Varón
Héctor Ríos
Manolo Chávez


DOI: http://dx.doi.org/10.15665/rde.v15i1+E1.481

Abstract


The economic global and regional crises have been occurring with greater frequency and duration, leading to economic policy makers see the need to finance budget deficits not only through internal and external financing, but through the issuance primary money, putting at risk inflation. In the specific case of the Pacific Alliance, the group's main objective is to stimulate growth and economic development of the countries of the region. In this regard and considering that the four countries of the Pacific Alliance have significant fiscal deficits, it is pertinent to establish whether inflation is affected by the ways in which governments are funding these budget deficits. The methodology used was the estimation of an econometric model with standardized variables for each of the four countries and finally a pooled data model was estimated. It can be concluded according to the results of the models estimated that the ways to finance the fiscal deficit in Chile, Colombia, Mexico and Peru have no effect on inflation levels.

Las crisis económicas a nivel mundial y regional se han venido presentando con mayor frecuencia y duración, conduciendo a que los hacedores de política económica vean la necesidad de financiar los déficits presupuestarios no solo a través del financiamiento interno y externo, sino a través de la emisión primaria de dinero, colocando en riesgo la inflación. En el caso específico de la Alianza del Pacífico, este grupo tiene como objetivo principal estimular el crecimiento y desarrollo económico de los países que la integran. En este sentido y teniendo en cuenta que los cuatro países que integran la Alianza del Pacífico presentan déficit fiscales significativos, es pertinente establecer si la inflación se ve afectada por las formas en que los gobiernos están financiando dichos déficits presupuestarios. La metodología utilizada fue la estimación de un modelo econométrico con variables estandarizadas para cada uno de los cuatro países y finalmente se estimó un modelo de datos agrupados. Se puede concluir de acuerdo a los resultados de los modelos estimados que la formas de financiar el déficit fiscal en Chile, Colombia, México y Perú no tienen efectos en los niveles inflacionarios.

As crises econômicas globais e regionais estão ocorrendo com maior frequência e duração, levando os decisores políticos econômicos a considerar a necessidade de financiar déficits orçamentários, não só através de financiamento interno e externo, mas através da emissão de dinheiro primário, colocando em risco a inflação. No caso específico da Aliança do Pacífico, o principal objetivo do grupo é estimular o crescimento e o desenvolvimento econômico dos países da região. A este respeito e considerando que os quatro países da Aliança do Pacífico têm déficits fiscais significativos, é pertinente estabelecer se a inflação é afetada pela forma como os governos estão financiando esses déficits orçamentários. A metodologia utilizada foi a estimativa de um modelo econométrico com variáveis padronizadas para cada um dos quatro países e, finalmente, um modelo de dados agrupados foi estimado. Pode ser concluído de acordo com os resultados dos modelos estimados de que as formas de financiar o déficit fiscal no Chile, na Colômbia, no México e no Peru não têm efeito sobre os níveis de inflação.


Keywords


Fiscal policy, budgetary deficit, inflation // Política fiscal, financiación del déficit fiscal, inflación.

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